您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
傳統意義上,許誌原諒診療依賴於病史、醫學檢驗和實驗室檢查結果。
廣告分成方麵,安式創作者則可同時享有土豆、UC、優酷三大平台分成收益。除了短視頻,男人此次發布會的另一個重要信息點就是“大魚計劃”。
會上,許誌原諒土豆啟用全新的品牌形象和定位,口號也由“每個人都是生活的導演”變為“隻要時刻有趣著”。新片場聯合創始人周迪表示,安式他們入駐成為大魚號合夥人,安式優惠條件包括:“首先是有流量扶持,平台會通過算法將他們的內容實現更多的曝光;另外,平台對原創內容的保護,會針對機構提供一些維權的服務。 早在2015年,男人其實針對文字創作者的補貼就已經走過一波了,騰訊最初的芒種計劃1.0,今日頭條的“千人萬元計劃”都是例證。昨晚,許誌原諒阿裏巴巴文化娛樂集團(以下簡稱阿裏文娛)召開了短視頻戰略暨新土豆發布會,宣布土豆全麵轉型為短視頻平台。行業中的內容補貼競爭短視頻在經過2016年星星燎原式地發展後,安式互聯網大佬們也終於開始重視起來了,大家都意識到了短視頻的重要性。
除了線上的三層合作模式,男人淘寶還提供與線下結合的聯合營銷,如係列達人PopUpStore商圈、加入造物節等。淘寶推出ChannelT,為土豆平台的內容創作者打造了覆蓋淘寶二樓、許誌原諒淘寶台、短視頻全淘融入的三層合作模式。今天,安式在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。
當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:男人1)經曆了2015年去杠杆之後,男人整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。然而從2000年到2012年的十二年時間中,許誌原諒這些公司取得了-1%的收益。漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,安式深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。但是我相信,男人市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。
中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。
無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。到了1972年的時候,“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。2012年下半年到2015年上半年,創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。
未來一旦通脹起來,將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。
甚至在A股,完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單,而是隨著時間和經濟周期不同,在發生變化。這個還是好的,像零售龍頭JCPenny下跌了71%,跑輸市場68個點。
如果一個公司真的能夠不斷獲得市場份額,在一個市場化環境下獲得集中度提高,那麽他們應該獲得估值溢價。這些公司包括鼎鼎大名的沃爾瑪,微軟,輝瑞等。
我們再來看看“漂亮50”源頭美國當年的紅大背景:高增長,低通脹。如果2B,結合好的產品,也能提高集中度(類似於海康)。而另一個美國成長股的黃金期90年代網絡股泡沫的宏觀大背景也和那時候很像。長期看,隻有兩點是不變的。而事實上,除了茅台,老板這些企業,很多公司的護城河還沒有那麽深在A股,“漂亮50”更類似於一種標簽,對應的是能夠長期業績增長的好公司。不僅僅有消費,還有醫藥,機械,科技,化工,金融等等。
一旦市場所有人都買滿了,這些股票也就見頂了。那時候企業最好不要賺錢,因為互聯網的特征就是免費。
我看到廣發證券策略陳傑的研究中也提到,1973年6月開始美國通脹起來,經濟增速再次下滑,進入了典型的滯脹周期。我們A股的投資,在過去幾年也在經曆這種輪回。
首先,中國的“漂亮50”和美國的“漂亮50”完全不同。但是之後的上漲可能更多來自於泡沫中的遊泳了。
而當初標普500平均的市盈率為33倍。中國“漂亮50”未來的分化和泡沫演變我認為中國的“漂亮50”模式已經進入了泡沫階段,未來的發展將延續任何一次泡沫的演變和發展,也就是索羅斯說的BoomtoBurst。比如“漂亮50”中的龍頭股IBM(當初的代號是IBuyMoney)股價在那段時間下跌了21%,跑輸市場13個點。在A股的“漂亮50”基本上是白酒+家電,再疊加海康,歌兒股份這類電子股。
中國的“漂亮50”更集中在消費屬性的領域。美國在90年也有過一次新“漂亮50”炒作。
但是沒有人計算過到多少估值是合理的,甚至這些企業的市值天花板在哪裏。比如一些醫藥,比如地域性強的白酒。
在美國的60年代,正好從之前的戰後重建過度到80年代的嬰兒潮消費,經濟增長模式在發生比較大的變化。市場從相信故事轉向相信業績,但是這種業績並不對應估值。
但是在許多行業,其實不完全市場化這其中所需要的行政環境、商業環境,是最大的問題。如此,用孵化器的模式為產業園區試探新的發展方向,用孵化器的模式吸引民間資本又為房地產續命兩年。2016年更是成長到4200家,整個行業可以說火爆異常。
好在,在一波洗牌後,有潛力的孵化器們早已開始默默整並,北上廣一二線城市的入駐率也應聲拉起、好看了許多。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
這些個體戶不需要考慮報稅法務勞務問題,而中型企業習慣性的待在三四線城市,這些城市對這樣體量的企業都有優待,整體下來,國內企業對企業辦公軟件、企業法務、財務、銷售等等領域的企業服務市場需求不大。陽光100聯合毛大慶優客工場全國布局、毛大慶投資無界空間、遠洋地產與WeWork合作等等,各家宣布獲得融資的共享辦公空間幾乎無一列外的拿到了房地產企業的投資。
前有政府限購令防止惡意炒房抬價來擠泡沫,後有地產大拿輪番進入CBD運營、物業管理領域。據IDC數據統計,截止到2015年,中國SaaS市場規模為558.4百萬美元,同比增長35%。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 廣東信宜通報“商場內兩婦女爭搶小孩”:認錯人,係誤會俄駐委內瑞拉大使館:在委俄軍不會幹涉當地局勢 | 23~26 ° |
2 | WeWork已秘密提交上市申請習近平“典”亮青春奮鬥路 | 23~25 ° |
3 | 日本新天皇德仁與他的令和時代中國成功發射天繪二號01組衛星 | 23~25 ° |
4 | 廣西羅城一培訓班老師涉嫌猥褻學生 被縣檢察院批準逮捕馬來西亞釋放“謀殺金姓男子”越南女嫌犯 | 23~25 ° |
5 | 第十輪中美經貿高級別磋商在京舉行中關村“金三角”往事 | 23~25 ° |
6 | 斯裏蘭卡首次公布複活節爆炸案9名襲擊者姓名照片揚州何園迎來客流高峰 “看人”模式未減遊人興致 | 23~25 ° |
7 | 揚州何園迎來客流高峰 “看人”模式未減遊人興致舍命撲倒槍手!美又發校園槍擊案 學生用生命阻止更多傷亡 | 20~25 ° |
8 | 美國指責古巴向委內瑞拉派遣軍隊 古官員駁斥美方說法拿4頁報告替代448頁通俄報告?穆勒擔憂:講不清"主要結論" | 20~25 ° |
9 | 特斯拉銷量下滑虧7億美元視頻 | 大叔為25歲女兒相親:男方要原生家庭 | 17~25 ° |
10 | 聯合國安理會1267委員會通過馬蘇德列名申請 外交部回應因搶座起衝突 大媽朝老人扔拖鞋 罵哭勸架女生:老娘是潑婦 | 12~25 ° |
1 | 習近平與世界的綠色約定上市公司很無奈!2.7個億,著名導演欠錢“逾期不還” | -24~-12 ° |
2 | 社保降費正式落地 你的養老金會變嗎?世園會提前購票可享優惠 | -24~-9 ° |
3 | 人工智能發展麵臨“卡脖子”窘境揭秘30元網購假學生證半價遊景區 賣家還謊稱學信網可查 | -23~-12 ° |
4 | 中央委員、中將安兆慶已出任武警部隊政委多地啟動事業單位公開招聘 10省份本月同日筆試 | -23~-8 ° |
5 | 泰國國王加冕前宣布四婚,王後為護衛隊副司令官韓國女星張紫妍案出現新證據!案件追訴期有望延長5年 | -20~-8 ° |
6 | 成都一兒童遊樂場發生滑梯事故已致2死12傷,開業就曾出事尷尬 五一勞動節 蔡省長一邊忙著自誇一邊被上萬人上街抗議 | -20~-8 ° |
7 | 心裏安慰還是學有所獲 知識付費真能讓人學到知識嗎?加農業部長:中國暫停兩家加拿大公司豬肉出口許可 | -20~-5 ° |
8 | 臉書隱私案大結局?50億美元罰金,設隱私委員會,小紮不用辭職泰國國王加冕前宣布四婚,王後為護衛隊副司令官 | -19~-10 ° |
9 | 美國指責古巴向委內瑞拉派遣軍隊 古官員駁斥美方說法新疆塔什庫爾幹縣發生3.4級地震 震源深度16千米 | -18~-12 ° |
10 | 樓市也有漲停板?每月漲幅不得超0.6%這座東北小城調控升級社保繳費比例今起下降 事關你的錢袋子 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | "五一"哪裏最堵?哪裏最"火"?出行手冊拿好了!曝中國巨富之女趙雨思花650萬美元進斯坦福 直播時稱… | 7优 |
2 | 習近平祝賀日本新天皇即位特斯拉銷量下滑虧7億美元 | 7优 |
3 | 北京世園會迎首個客流高峰 京禮高速專用道啟用郭台銘進白宮談參選2020 特朗普:這活兒不好幹 | 7优 |
4 | 漳州年輕母親留"遺書"帶倆幼子出走後續:三人遺體被找到北京世園會迎首個客流高峰 京禮高速專用道啟用 | 7优 |
5 | 南航師生校友齊唱《歌唱祖國》韓國女星張紫妍案出現新證據!案件追訴期有望延長5年 | 7优 |
6 | 江蘇:禁止學生將個人手機、平板電腦帶入課堂@所有在北京的人,開車千萬小心這條道,一天就罰了3740起! | 7优 |
7 | 村民朋友圈發未成年人受欺淩視頻 警方已介入調查提醒!女子被風景"閃瞎"雙眼,五一出遊,這類人尤其要小心 | 7优 |
8 | 上市公司很無奈!2.7個億,著名導演欠錢“逾期不還”4月房企融資計劃已近2600億,拿地亦進入井噴期 | 7优 |
9 | 78歲牟其中立誓:還要再幹20年,此生無後悔之事穀歌遭打擊員工再掀抗議 這次臉書員工也參與進來了 | 7优 |
10 | 買了火車票卻上不了車?原來有人"買短乘長"竟致列車超載“五一”數萬人觀看升旗儀式 小朋友天安門廣場上快閃 | 7优 |
1 | 2死12傷成都一遊樂場滑梯疑繩斷,14人高空飛出多地啟動事業單位公開招聘 10省份本月同日筆試 | 381严重 |
2 | 五一假期怎樣為加班費討說法?法官:由員工舉證一季度三大運營商日賺約3.7億元 | 324严重 |
3 | 蘋果市值重回萬億 反超微軟奪回榜首漳州年輕母親留"遺書"帶倆幼子出走後續:三人遺體被找到 | 273重度 |
4 | 那個能打的百度,回來了車上遇“鹹豬手”,女孩這招將男子送進派出所! | 270重度 |
5 | 郭台銘進白宮談參選2020 特朗普:這活兒不好幹長江防總:今年長江中下遊可能發生較嚴重的洪澇災害 | 269重度 |
6 | 史上最霸氣5A景區:混搭全球養殖雞狗,凱旋門宙斯神廟全都有日本新天皇德仁與他的令和時代 | 257重度 |
7 | 明起冷空氣來襲北方變清涼 南方暴雨再現上市公司很無奈!2.7個億,著名導演欠錢“逾期不還” | 256重度 |
8 | 英國國防部長被"解雇":曾揚言派航母"巡航"中國南海斯裏蘭卡總統:爆炸很大可能由外國組織策劃 IS開始攻擊小國 | 229重度 |
9 | 一季度三大運營商日賺約3.7億元因搶座起衝突 大媽朝老人扔拖鞋 罵哭勸架女生:老娘是潑婦 | 229重度 |
10 | 《求是》發表習近平重要文章中國成功發射天繪二號01組衛星 | 226重度 |
友情链接: