您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
並從其他兩個廣告係列中,北京發布大風執行搜索字詞添加為完全匹配。
藍警陣阿裏巴巴集團首席市場官董本洪介紹了短視頻與電商平結合的方式。說到內容補貼,風8級除阿裏外,騰訊、百度、今日頭條也早就行動了,紛紛示好內容創作者。
document.writeln('關注創業、有揚沙電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。廣告分成方麵,北京發布大風創作者則可同時享有土豆、UC、優酷三大平台分成收益。除了短視頻,藍警陣此次發布會的另一個重要信息點就是“大魚計劃”。會上,風8級土豆啟用全新的品牌形象和定位,口號也由“每個人都是生活的導演”變為“隻要時刻有趣著”。新片場聯合創始人周迪表示,有揚沙他們入駐成為大魚號合夥人,有揚沙優惠條件包括:“首先是有流量扶持,平台會通過算法將他們的內容實現更多的曝光;另外,平台對原創內容的保護,會針對機構提供一些維權的服務。
早在2015年,北京發布大風其實針對文字創作者的補貼就已經走過一波了,騰訊最初的芒種計劃1.0,今日頭條的“千人萬元計劃”都是例證。昨晚,藍警陣阿裏巴巴文化娛樂集團(以下簡稱阿裏文娛)召開了短視頻戰略暨新土豆發布會,宣布土豆全麵轉型為短視頻平台。從這點看,風8級美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。
從美林時鍾上看,有揚沙滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,有揚沙中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。這些公司中出現地雷,北京發布大風以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,藍警陣是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。從行業分布上我們也能看到,風8級美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。
小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。第四,偽龍頭公司的估值溢價。
到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。大意是,想都不要想,買入持有就行。
騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。
此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。
其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。
到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
目前看,可能機構的持倉還不是最多的。但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。
當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。
所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。今天,在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。
當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:1)經曆了2015年去杠杆之後,整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。然而從2000年到2012年的十二年時間中,這些公司取得了-1%的收益。漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。但是我相信,市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。
中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。
無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。
到了1972年的時候,“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。2012年下半年到2015年上半年,創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。
未來一旦通脹起來,將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。
甚至在A股,完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單,而是隨著時間和經濟周期不同,在發生變化。這個還是好的,像零售龍頭JCPenny下跌了71%,跑輸市場68個點。
如果一個公司真的能夠不斷獲得市場份額,在一個市場化環境下獲得集中度提高,那麽他們應該獲得估值溢價。這些公司包括鼎鼎大名的沃爾瑪,微軟,輝瑞等。
我們再來看看“漂亮50”源頭美國當年的紅大背景:高增長,低通脹。如果2B,結合好的產品,也能提高集中度(類似於海康)。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 美媒:地球生命或來自其他行星賈躍亭將回國配合調查?FF:以公告為準 資深人士稱… | 23~26 ° |
2 | 美眾院要求穆勒作證說明“通俄門”調查 特朗普:他不該去!現實版“盲井案”6人被槍決:7年11條人命 | 23~25 ° |
3 | 男子喝喬遷酒後醉駕身亡 宴請人要擔責賠款近四萬俄外長:美企圖武力推翻馬杜羅政府,後果會很嚴重 | 23~25 ° |
4 | 美在中東部署航母 博爾頓威脅伊朗:已做好戰爭準備博鼇涉假疫苗醫院叫苦:被合作方屏蔽 遭私刻印章收錢 | 23~25 ° |
5 | “五一”遊玩賬單來了!看你超預算了嗎?外交部原部長助理李惠來出任中國人民外交學會副會長 | 23~25 ° |
6 | 11歲中國男孩和巴菲特探討"人性" 網友:我11歲時還在抄作業監控你的短信,隻要不到30元? | 23~25 ° |
7 | 美製裁伊朗 歐盟“遺憾” 俄稱與伊合作不受影響美國宣布派出航母群後,蓬佩奧指責伊朗讓局勢升級 | 20~25 ° |
8 | 褚時健之子否認清算父親遺產:誤解!聽母親的2019國考將補錄3000餘人 考生今起可提交調劑申請 | 20~25 ° |
9 | 穿越羌塘無人區被罰5千 小夥說有點多女友稱一分錢都不會交深受觸動!聽習近平親述成長點滴 | 17~25 ° |
10 | 貴陽涉黃網紅樓:酒店無門禁 客房一晚塞進5張小卡片耗資約10億泰銖的加冕盛典什麽樣?速覽泰國國王巡遊儀式 | 12~25 ° |
1 | 科技創新助力政府推動數字生活民進黨當局借"五四"汙蔑攻擊大陸 國台辦批:麻煩製造者 | -24~-12 ° |
2 | 安倍從加拿大出訪回國帶回個萌物 妻子看見笑開花日本F35A戰機黑匣子找到了 “中國造”打撈船立大功 | -24~-9 ° |
3 | 俄航客機起火致41死新進展:兩個黑匣子已找到習近平就俄羅斯一客機迫降造成重大人員傷亡向普京致慰問電 | -23~-12 ° |
4 | 外交部記者會上,耿爽連答八問回應下一輪中美經貿磋商問題華為回應布拉格5G會議:安全原則不應基於供應商的屬地 | -23~-8 ° |
5 | 上航將11架737MAX調機至太原、蘭州機場停放封存俄客機事故:俄航承諾向遇難者家屬賠償50萬元 | -20~-8 ° |
6 | 甘肅14歲少年被同學圍毆致死 曾被叮囑被打了趕緊跑《權遊》穿幫畫麵:殺死夜王得意忘形,龍媽喜提咖啡一杯! | -20~-8 ° |
7 | 重慶一兒童醫院涉“增高藥”儲存不當 官方稱已介入“黑科技”雲集 第二屆數字中國建設成果展有哪些好玩的? | -20~-5 ° |
8 | 台北市長選舉無效訴訟將宣判 柯文哲被曝若敗將選2020深圳"高考移民"事件 省教育廳廳長回應 | -19~-10 ° |
9 | 涉假疫苗案主角美泊門被列入異常名錄:下屬公司已人去樓空火箭垂直回收,什麽“姿勢”最正確 | -18~-12 ° |
10 | 中消協發布智能鎖試驗報告:半數樣品指紋識別有風險探館數字中國建設成果展覽會 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 讓中國人焦慮的楊絮背後 曾“拯救”北京800萬人失蹤77年!二戰時觸雷沉沒的蘇聯潛艇被發現 | 7优 |
2 | 剛因巴黎聖母院救火受表揚 6名巴黎消防員涉嫌輪奸遊客被捕速看!你的戶口、土地、收入將發生這些變化 | 7优 |
3 | 俄外長:美企圖武力推翻馬杜羅政府,後果會很嚴重美眾院要求穆勒作證說明“通俄門”調查 特朗普:他不該去! | 7优 |
4 | 繼與美女車內激吻後,65歲朱時茂再次被拍飯後與美女吻別茅台原董事長袁仁國被免貴州省政協委員等職務 | 7优 |
5 | 向惡俗婚鬧說不!山東莘縣發文抵製惡俗婚鬧 情節嚴重或被拘黃荷娜涉毒進展:韓媒曝其吸毒事件相關人物與勝利夜店有關 | 7优 |
6 | 台北市長選舉無效訴訟將宣判 柯文哲被曝若敗將選2020探館數字中國建設成果展覽會 | 7优 |
7 | 磋商又生波瀾 中方態度依舊台夜市商家被曝坑大陸遊客 這次連綠媒都看不下去了 | 7优 |
8 | 美軍艦再次擅闖南沙 外交部:中國海軍依法警告驅離微軟Build2019超詳8大亮點! | 7优 |
9 | 這款"救命藥"漲價10倍!藥品價格放開 政府監管的手不能放開現實版“盲井案”6人被槍決:7年11條人命 | 7优 |
10 | 女法官庭審中批律師水平不夠 當事法官:比較敏感 不方便說安倍從加拿大出訪回國帶回個萌物 妻子看見笑開花 | 7优 |
1 | 朝鮮再射導彈,外交部:望各方珍惜來之不易的對話緩和局麵美製裁伊朗 歐盟“遺憾” 俄稱與伊合作不受影響 | 381严重 |
2 | 女法官庭審中批律師水平不夠 當事法官:比較敏感 不方便說向惡俗婚鬧說不!山東莘縣發文抵製惡俗婚鬧 情節嚴重或被拘 | 324严重 |
3 | 發改委:城裏人到農村買宅基地的口子不能開梅根和哈裏的雙國籍寶寶,既可繼承英王位又可競選美總統? | 273重度 |
4 | 騰訊短視頻全麵撲街了?烏克蘭還要加入北約歐盟嗎?當選總統發言人這樣說 | 270重度 |
5 | 北京一正局官員落馬,曾為多名歌星作詞茅台原董事長袁仁國被免貴州省政協委員等職務 | 269重度 |
6 | 美媒:地球生命或來自其他行星賈躍亭將回國配合調查?FF:以公告為準 資深人士稱… | 257重度 |
7 | 廣西廣東等地有暴雨 東北華北升溫明顯“醉漢”局長半小時僅寫40字說明,被停職處理 | 256重度 |
8 | 向惡俗婚鬧說不!山東莘縣發文抵製惡俗婚鬧 情節嚴重或被拘600枚火箭彈,260次空襲!巴以衝突升級已致23死 | 229重度 |
9 | 給患者輸注過期葡萄糖?常熟一醫院回應習近平總書記對公安隊伍講話十大金句 | 229重度 |
10 | 挑釁!美兩艘導彈驅逐艦擅闖南沙 進入我島礁12海裏A股三大股指全線暴跌,創業板指跌近8%,千股跌停再現 | 226重度 |
友情链接: