業績大幅度下滑，申萬是很難通過發審委審核的，這也許是公司被投資者“拋棄”的重要原因。

正是王功權一手將潘石屹從萬通財務部主任的位置，宏源一步一步地提拔到副總裁，宏源常務副總裁，最後實在沒有地方提拔了，王功權就騰出位置，讓潘石屹來坐自己的交椅。可以說，吃癟在九局子屯，王功權度過了無憂憂慮的童年時代。

日後，原因他功成名就後也不忘回報家鄉，曾投資上百萬，給每戶人家建一個日光溫室大棚，幫助老鄉脫貧致富。環顧周圍的民營企業，為何幾乎都在重複著同樣的故事“產權和利益、為何專業化與多元化，如何解決?”帶著種種疑惑，王功權去了美國矽穀，他相信，西方經過兩百多年沉澱，肯定有成套的東西!1995年春節過後，王功權就留在斯坦福進修。於是，申萬王功權決定給企業寫紙條“發揮自己宏觀判斷的優勢”。但是感情是感情，宏源生意歸生意，最後王功權決定不投“我是一個投資者，管理的是別人的錢。第四，吃癟具備創新的商業模式。

周總主要把估值、原因股權置換等技術環節談好。剛開始，為何王功權還像模像樣與周全、林總他們學習技術和商務模型，不過學了半年，也搞不明白什麽是量化對衝、什麽是CAPM模型。你所有的演講我都會看，申萬你在國外的演講，特別是斯坦福大學演講，我聽了一遍又一遍。

如今負債累累，宏源這些錢和人情債壓得我喘不過氣來，宏源我並不想說因為我是一個女人，所以我就有資格叫苦，路是自己選的，再辛苦也要撐下去，我的債務、我的團隊，像爬在陡峭的山峰時的拐杖一樣支撐著我的身體和信念。夢想總是很豐滿的，吃癟事實上我在天貓根本就賣不動，因為這樣的價格在天貓毫無優勢，我的品牌在天貓毫無影響力。你知道很多人愛你，原因也有很多人罵你。你缺過錢，為何吃過閉門羹，被人質疑，團隊經曆非典，你也都闖過來了。

雖然你說有些小二你都抓了，可你真的抓得完嗎?大家都知道你的規則是賣得好的商家可以天天參加官方的活動，如此你們更快速的撈錢，賣得不好永遠都上不了，比如我們，你絕對不會憐憫的看我們一眼。以至於我現在提交時都已經準備好了被拒絕，如果你突然讓我通過了可能會嚇到我間接性精神不正常。

我一直以為，作為一個商家，我們做好產品，服務，售後就可以了。可人家畢竟隻是我朋友，不是我爸，也不是我幹爹，總有一天要還的。一天如果有50單，就可以賺到1500塊。當然這還不是最痛苦的，最痛苦的是直到今天我也沒有盈利。

作為一名做原創設計、麵料和做工都屬於優質男裝的天貓商家，去年雙11當天，天貓創造了912億的交易額。你們都知道我忘了算庫存，那最最可怕的庫存。1999年建立阿裏巴巴，之後還有淘寶網、支付寶、阿裏雲和集團下其他公司。還有阿裏16年創業完整紀錄片曝光：馬雲和他永遠的阿裏。

辭職創業做電商的時候，我便再沒拿過超過20000塊的工資，更沒有休息過，當真是：一入電商深似海，從此休息是路人。投入500萬，虧得幹幹淨淨創業初期我預算用完100萬以後可以開始盈利，並且覺得已經是很保守的預算了。

呃，你是中國人的驕傲，因為你的英文說得那麽好，因為你帶領那麽多中小企業和個人發家致富。因為聽了馬雲的演講打算投身淘寶我是商家，所以我一直會關注馬先生和淘寶電商平台的各種訂閱號、新聞、千牛資訊等等。

結語你曾經說讓商家賺錢，讓商家成長，現在你看看吧，到底讓多少商家成長了?你敢說你真的沒有大企業和小商家之分嗎?哈哈(注意此處有冷笑)......馬先生，聚劃算，我們次度旗艦店一次都沒有上過，我們無數次的提交審核，無數次審核不通過。可是中國的馬雲隻有一個，沒有辦法複製你。而馬先生內部團隊，那麽多商家向小二行賄，他們便可以參加大型的官方活動，做聚劃算、淘搶購等，而我們隻能報免費試用、免費試用、免費試用。你們誰解其中味?馬雲，中國的首富，對你來說錢隻是一個數字，而對我們這些商家來說，錢特麽是一切除了廣告以外，還有很多方式可以進行商業變現——可以有用戶付費，目前做的非常好的像“羅輯思維”，我個人在上麵花了大概小一千塊錢。作為機構投資人，他很害怕你火一下就掉下來，投資機構看的是項目本身能不能持續的產生現金流，這個時候，對應下來就是項目具不具備持續產生優質內容的能力，這是能力對於內容創業來說是至關重要的。

因此我們可以看到，整個移動互聯網的二八效應是越來越明顯的，甚至會變成一九效應，甚至是5%比95%。但反觀新媒體的變現方式，我們可以發現，前麵打開了一片非常廣闊的空間。

我們做過一個抽樣統計，如果傳統紙媒要做一個發行，他的成本有70%左右會花在發行渠道和印刷上麵，剩下來的錢還要承擔一個編輯團隊的成本，到最後傳統紙媒拿到超過10%的淨利率是比較難的。下麵我們再來討論一下大家最關心的變現問題。

目前微信有6.5億的活躍用戶，而且很重要一點是支付環節已經打通，在微信直接購買內容變為可能。就像剛才徐達內說的，能夠給用戶提供專業意見的網紅，可能將長盛不衰。

這個時候，就比較適合機構投資人去參與。三、投資人關注的四種能力當然有這麽多新媒體，如果想獲得機構的投資，投資人會關注什麽?第一，最關鍵的地方，就是持續創造優質內容的能力。因為它的內容值得我去付費;衍生品也很強，比如我們投資的“軍武次位麵”，做T恤一天賣了一萬件;此外，做線下活動也很有潛力，比如軍武組織大家去俄羅斯軍事旅遊。而他卻有著“一意孤行”的行事風格：“我和投資圈的交流並不多，有合作當然是好事，沒有也沒關係。

我們希望這個團隊是有深入的思考，你可能不用想兩年的事情，但是六個月、十二個月的發展是需要深入思考的。如果內容創業項目在發展過程中能夠獲得專業機構的融資以及經驗豐富的投資人鼎力相助，這樣在競爭格局上它們將占據很強的領先優勢。

通常我覺得好的項目，別人不一定覺得好，隻能用時間來證明我是對的。我覺得創業者必須要思考這幾個問題：首先，弄清楚你的媒體本質屬性是什麽，你麵對的人群是什麽，你的用戶畫像是什麽。

document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。李劍威，這位真格基金聯合創始人兼首席投資官，作為“軍武次位麵”、“二更”、“papi醬”、“新榜”、“插坐學院”等諸多大號網紅背後的投資者，在內容創業領域的布局可圈可點。

因為它的內容非常值得我去付費，無論是《雪楓音樂會》，還是《李翔商業內參》;衍生品變現能力也非常強，比如我們投資的一個公眾號“軍武次位麵”，之前他們做了T恤，一天賣了小一萬件;除了在線賣貨、賣衍生品，做線下活動也是非常好的變現方式，比如軍武組織大家去俄羅斯軍事旅遊等等。如果要做一本雜誌，每個月要發很多篇文章，要養一個更大的團隊，在新媒體創業裏麵，隻要有一個精兵強將的團隊就可以了。大家都說流量紅利不斷地消失，PC端流量在下降，不少App下載數也在下降，但是流量去到什麽地方了呢?大家隻要打開手機看看電量消耗比例，就可以發現答案。從受眾規模角度來講，新媒體麵對的受眾是原來的10倍甚至50倍。

第三，內容創業者要有格局。所以，融資的核心其實在創始人身上：問題在於你究竟想做多大，想做到什麽程度，這已經不是簡簡單單錢的問題。

所以，我們對整個市場的判斷是：可能這兩三年是一個非常關鍵的時間窗口。對於很多創業公司來說，這並不是好消息，但是對於內容創業者來講是非常好的消息，因為我們第一次有一個覆蓋麵非常廣泛的統一的平台，無論是在微信上還是在頭條上，每個人都可以輕鬆做內容，而且流量分發的形式是個性化、去中心化的，不再是有編輯推薦，用戶的閱讀可能都來自於公眾號或者朋友圈，這個時候對於能夠創作優質內容的人來說是非常好的消息。

而傳統媒體能觸達20萬人，可能就是全國在這個細分領域裏麵的第一了。我們怎麽變現?用戶有什麽反饋?他們需要什麽?這些問題都是投資人特別希望和創業者進行深入探討的。

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