”　　江蘇稻草熊影業成立之後，劉詩雯悶氣衝東奧再現曙光第一個大項目就是《新白發魔女傳》。

“跟他交流的時候，等4年半個小時之內就會發現，不是在跟一個明星聊天，而是真的在跟一個行業人士談合作。最心痛的時候是，終出這有的項目花時間和精力認真做了，但最後因為某個環節出了問題，導致整個項目一敗塗地。

“如果賠了就當是交學費了，劉詩雯悶氣衝東奧再現曙光這些代價都是必要的。互聯網最早做大的公司是百度，等4年以搜索業務見長，等4年騰訊在這方麵競爭不過百度，所以才做了社交，後來才有了微信;網易沒有搜索，也沒有微信，但是開拓了遊戲業務，也慢慢成為這個領域中的強勢平台。在他看來，終出這投資其他領域類似於提前接觸課外知識，非常有必要，說不定什麽時候就用到了。因為除了當演員，劉詩雯悶氣衝東奧再現曙光吳奇隆還是一個商人。等4年後來大家就開始紛紛模仿這種模式。

幾年前大家還覺得韓國藝人受大眾歡迎，終出這誰都沒有料想到‘限韓令’的出現。近日，劉詩雯悶氣衝東奧再現曙光吳奇隆接受了娛樂資本論的獨家專訪，他反複提到：“我是一個創業者，不是投資人。即大家更知道用戶的需求是什麽，等4年更關心鑽研。

比如做域名，終出這大家會討論業務，不藏著掖著，自己悶頭發財。熊俊對雷帝網表示，劉詩雯悶氣衝東奧再現曙光當公司做到美圖規模那麽大時，劉詩雯悶氣衝東奧再現曙光會發現單純靠流量或單純靠以前的努力和聰明不足以再讓公司繼續成長，意味著創始人要深度思考，加深對商業模式的理解。孔德菁對雷帝網表示，等4年廈門是域名之都，早年廈門的IDC領域比較活躍。熊俊從91無線的項目退出後，終出這獲創新工場和蔡文勝投資，自己不願到北京，就從福州遷到廈門。

此外，當初做手遊初期門檻低，很多時候投一、兩百萬，甚至更少錢，一月賺幾百萬。飛魚、美圖都專注於產品，易名中國也是這樣。

遊動網絡掛牌新三板被稱為是股轉中心再現投資圈豪華天團。這是互聯網發展很重要的一個基礎，很多三五互聯的代理商或業務員出來後都做這類業務。對北上深杭來講，技術上有優勢，這些地方思考得也比較多，福建創業者則比較缺乏。熊俊說，創業者有一個階段性成功，下一次創業可能更從容，更加關心你要做的東西是什麽，而不會在乎錢。

廈門互聯網創業者有時也是被逼得沒辦法，原因在於，類似O2O這樣的機會在廈門就很難做起來，本地創業者隻能在一些偏長線積累、或偏研發型的業務，做市場上適合自己的事。姚劍軍指出，整個福建在廈門被聚焦，廈門有這樣的地域性優勢。“大家沒有技術，隻能去鑽研一些苦活和累活。汪東風就表示，從廈門這樣的城市出現這麽大規模的公司，說明未來更多人才也開始往這個城市流動。

如今，蔡文勝解了這個心結，登上了更大舞台，也有了更大的理想。往下美圖不單是廈門，不單是福建，我更想說美圖是中國的美圖，是世界的美圖。

比如，很多草根創業者在2005年、2006年已很成功，但由於缺乏和資本的對接，到一定的台階後就上不去。“我們主要是做產品，北上深更多是做平台，大策略，大戰略。

“大家可能不知道廈門是個經濟特區，本身比其他地方開放得早。最早中國做遊戲的，是台灣人來廈門開遊戲公司做起。成長於草根擅長做流量廈門的互聯網並非第一天就這麽聲勢浩大，實際上，很多創始人都是草根起家，擅長做流量。孔德菁回憶說，廈門做域名生意最火時，湖濱南路這條街上至少有300家賣服務器，賣空間。“廈門很多人至少懂得這個是互聯網的基礎，有基礎再去做項目就比較容易。王興、張一鳴、方三文之外，美圖董事長蔡文勝、美圖CEO吳欣鴻則被稱為是“胡建之光”。

飛魚團隊後來轉向做遊戲是由於做互聯網很多年，具備一定的基礎。如今域名中國還在做域名生意，但開始涉足做知識產權交易平台

既然前麵的人說，市場給予這家公司的估值是將收入乘以五倍，那麽我就在年經常性收入上乘以五倍，當然也考慮上通脹預期。本文為拓撲社編譯，未經同意不得轉載或引用尋求報道&合作請聯係：tobshe@itjuzi.com關注拓撲社微信：tobshe，獲取更多內容哦~document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。

在歐洲的SaaS初創公司當中，SaaSSy這家公司能夠做到這樣的成績，已經可謂是鳳毛麟角。我還遇到過一家公司，在A輪融資的時候獲取到了400萬，其實他們拿出來的數據指標都慘到不行，但是他們卻顯得特別的驕傲。

這種需要進一步融資的情況有可能是B輪融資，也有可能是資金鏈幾乎斷裂，需要維持企業一線生機的救命錢。編者注：所謂「DownRounds」的意思：在私人股權投資的過程中，投資人所購買的股票(或者可轉換債券)的基礎，即公司的估值比上一輪融資時的估值還要低。現在有這麽一批可愛的創業者，兢兢業業，不眠不休地追求某項偉大的事業，而我現在卻要在這項事業上麵掛一個價簽，而且盡可能讓這個價簽上的數字越小越好，而且還不能讓談判桌對麵的人感到反感，因為畢竟我們在接下來五年甚至十年的時間裏還要共事……所有這一切內容的出發點，在我看來，隻是為了能夠爭取到更高的利潤。因為考慮到存在一定的時間間隔，具有通脹預期，那麽就再加上200萬歐，所以是2200萬歐。

所以有理由相信你很快能夠在年經常收入上摸到200萬歐。在B輪融資的時候，他們就希望再拿到400萬，為什麽會要這麽少的錢?因為沒人願意給他們更多了，沒有人願意在一個估值降低的融資輪裏參與投資。

理由：SaaS公司往往會以5倍收入的價格退出，所以根據你目前市場上的營收狀況，100萬歐乘以5，那麽就是500萬歐。正如你所見，所有的推理都站得住腳，都是基於事實，客觀評判的，之所以會有三種不同的估值方法，也許你會簡單的歸結為：「不就是風險厭惡程度不同而已嘛。

它去年的收入達到了100萬歐，月經常性收入最高的時候超過了15萬歐，並且在過去的一年裏，月複增長率穩定在10%。同樣，對於很多依靠免費用戶來製造網絡營銷，希望在創業初期迅速地搶占市場規模的商業模式來說，上麵的係數同樣也不適用。

先說觀點：成功實現B輪融資的概率，在簽署oldschool投資條款書後，拿下B輪融資的概率是10%;在簽署#powerlaw投資條款書後，拿下B輪融資的概率是10%;在簽署#downtoearth投資條款書後，拿下B輪融資的概率是70%;VCOldschool(低估值)：在經曆了種子輪融資以及額外的A輪融資股權稀釋之後，我們的創始人大概能持股公司40%左右的股權，之所以這麽說，完全是因為估值太低了。現在，讓我們忘了SaSSy公司的這個假想中的例子。在過去6個月內，我見了至少三家公司，如果它們之前沒有在那麽高的估值上進行融資的話，我們風投公司會非常愉快地跟它們簽署投資協議的。一旦出現了這種局麵，就稱之為「DownRounds」。

當然，如果接下來繼續演化，A輪風投的股權也會因為B輪風投的進入也得到稀釋…VCPowerlaw(高估值)：如果我們的創始人選擇了2200萬的估值，那麽他們就沒什麽好選擇的了，隻有埋頭繼續運營公司，使得它能順順利利地在規劃好的軌跡上前進，不要出現任何的磕碰!因為風投是基於你2年甚至3年之後的行情進行估值的，所以如果你稍微流露出無法實現的可能，B輪融資就徹底砸了，除非你還能找到另外一家願意給你超高估值的「powerlaw」風投給你接盤。這是為什麽呢?讓我們舉個例子吧!現在，讓我們假設有一家公司SaaSSy，這當然是一家SaaS公司咯。

第三家風投公司願意以公司半年到一年之後的營收狀況作為估值基礎。那麽讓我們看，如果是在「還不錯」的情況下，創業團隊還需要額外的一些時間才能執行完商業計劃書上的全部內容，那麽他們的股權稀釋就會更嚴重，在B輪融資上成功概率也就越小。

當然，創始人們非常驕傲於自己所做出來的成績，在300萬A輪融資的時候，他們吸引來不少風投公司的目光。SaSSy公司在商業運營的時候經曆了一點點的挫折，為了貫徹這個商業計劃，它需要額外的一年時間(或者6個月的時間)。

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