您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
他們上商場賣1700元-2000元,劉詩我賣300元-500元。
3餐飲眾籌代表印象湘江2014年,朋友印象湘江餐廳,由102個股東眾籌創立,不到四個月的時間銷售額突破了200萬元。餐飲,超級作為一個持續運營項目,周期長的特性,和眾籌參與者投錢就想分紅的短期目的,是矛盾的。
食材不統一,可愛品質良莠不齊同時,可愛由於海鮮很難存儲和運輸,統一供應的成本太高,所以加盟商都是自行選擇供應商,這就導致各地門店的食材和出品參差不齊。劉詩而無餐具食用也因為衛生問題從賣點變為槽點。2營銷創新代表雕爺牛腩說到營銷創新,朋友繞不開雕爺牛腩,其堪稱“互聯網餐飲”的鼻祖。曾經靠在北京的兩家剛開不久的店,超級雕爺牛腩就估值4億了,超級融資6000萬,並帶動了一大批同樣帶著“互聯網餐飲”符號的新創業項目,比如伏牛堂、黃太吉、西少爺等等。但是導致了消費者心理期望過高,可愛部分消費者在線下實際消費後發現與預期感受存在一定差距,這也就使得消費者二次進店消費率不高。
模式簡單,劉詩易於複製而水貨這種無餐具模式出現後,劉詩也引起了很多餐飲品牌的興趣,先後出現了外婆家動手吧、淨雅嗨餐廳、九鍋一堂的拿貨餐廳,無疑讓水貨餐廳受到不少衝擊。但餐飲,朋友運營中需要持續的資金投入,不是一次性投入就能解決所有問題。但最近和朋友交流,超級幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。
當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,可愛我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。劉詩隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,朋友甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。今天,超級在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。
當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:1)經曆了2015年去杠杆之後,整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。然而從2000年到2012年的十二年時間中,這些公司取得了-1%的收益。
漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。但是我相信,市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。
無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。到了1972年的時候,“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。2012年下半年到2015年上半年,創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。
未來一旦通脹起來,將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。
關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。
甚至在A股,完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單,而是隨著時間和經濟周期不同,在發生變化。這個還是好的,像零售龍頭JCPenny下跌了71%,跑輸市場68個點。如果一個公司真的能夠不斷獲得市場份額,在一個市場化環境下獲得集中度提高,那麽他們應該獲得估值溢價。這些公司包括鼎鼎大名的沃爾瑪,微軟,輝瑞等。我們再來看看“漂亮50”源頭美國當年的紅大背景:高增長,低通脹。如果2B,結合好的產品,也能提高集中度(類似於海康)。
而另一個美國成長股的黃金期90年代網絡股泡沫的宏觀大背景也和那時候很像。長期看,隻有兩點是不變的。
而事實上,除了茅台,老板這些企業,很多公司的護城河還沒有那麽深在A股,“漂亮50”更類似於一種標簽,對應的是能夠長期業績增長的好公司。不僅僅有消費,還有醫藥,機械,科技,化工,金融等等。
一旦市場所有人都買滿了,這些股票也就見頂了。那時候企業最好不要賺錢,因為互聯網的特征就是免費。
我看到廣發證券策略陳傑的研究中也提到,1973年6月開始美國通脹起來,經濟增速再次下滑,進入了典型的滯脹周期。我們A股的投資,在過去幾年也在經曆這種輪回。首先,中國的“漂亮50”和美國的“漂亮50”完全不同。但是之後的上漲可能更多來自於泡沫中的遊泳了。
而當初標普500平均的市盈率為33倍。中國“漂亮50”未來的分化和泡沫演變我認為中國的“漂亮50”模式已經進入了泡沫階段,未來的發展將延續任何一次泡沫的演變和發展,也就是索羅斯說的BoomtoBurst。
比如“漂亮50”中的龍頭股IBM(當初的代號是IBuyMoney)股價在那段時間下跌了21%,跑輸市場13個點。在A股的“漂亮50”基本上是白酒+家電,再疊加海康,歌兒股份這類電子股。
中國的“漂亮50”更集中在消費屬性的領域。美國在90年也有過一次新“漂亮50”炒作。
但是沒有人計算過到多少估值是合理的,甚至這些企業的市值天花板在哪裏。比如一些醫藥,比如地域性強的白酒。在美國的60年代,正好從之前的戰後重建過度到80年代的嬰兒潮消費,經濟增長模式在發生比較大的變化。市場從相信故事轉向相信業績,但是這種業績並不對應估值。
但是在許多行業,其實不完全市場化這其中所需要的行政環境、商業環境,是最大的問題。
如此,用孵化器的模式為產業園區試探新的發展方向,用孵化器的模式吸引民間資本又為房地產續命兩年。2016年更是成長到4200家,整個行業可以說火爆異常。
好在,在一波洗牌後,有潛力的孵化器們早已開始默默整並,北上廣一二線城市的入駐率也應聲拉起、好看了許多。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 廣西壯族自治區南寧市允許棄兒、問題兒童帶孩子出行浙江經濟觀察:金融“活水”持續流入田間地頭 | 23~26 ° |
2 | 廣西壯族自治區浦北市建設陳皮中央加工基地和陳皮產品交易中心中國銀行寧波分行原黨委委員、副行長毛俊平被“雙開”。 | 23~25 ° |
3 | 中國銀行寧波分行原黨委委員、副行長毛俊平被“雙開”。(追雪花看新疆)這裏的土地從太空“吃”“益生菌”。 | 23~25 ° |
4 | 今年收入最高女運動員名單公布,穀愛淩位居世界第二我們要繼續依靠改革開放增強發展內生動力。 | 23~25 ° |
5 | 甘肅省石獅山市發生6.2級地震499人救治出院報告稱明年全球鋼鐵需求將由降轉增 | 23~25 ° |
6 | 全國金融工作會議在京召開經常患呼吸道疾病對免疫力影響大嗎? | 23~25 ° |
7 | 浙江經濟觀察:金融“活水”持續流入田間地頭甘肅紫石山6.2級地震已造成117人死亡 | 20~25 ° |
8 | 勞務品牌122個,山西省正在磨練勞務品牌帶動就業、增加收入的“金名片”。廣西壯族自治區浦北市建設陳皮中央加工基地和陳皮產品交易中心 | 20~25 ° |
9 | 新書《中韓緣分在首爾》出版紀念活動在首爾舉行。廣東省啟動退役軍人新職業國家考試 | 17~25 ° |
10 | (看鄉村行、振興)“小秸稈”發揮農業“大循環”江西六安市推進秸稈綜合利用網絡上頻頻傳播熱點話題謠言,中國警方正聯動多部門嚴厲打擊。 | 12~25 ° |
1 | 四川省九寨溝縣今年前11個月接待遊客690.88萬人次,推動交通與旅遊融合發展寒冷冬季內蒙古錫林郭勒冰上龍舟賽拉開帷幕 | -24~-12 ° |
2 | 青海民和震區“大家庭”冬至吃餃子感受到別樣溫暖山東各地,人們包餃子、喝雞湯,熱烈迎接冬至。 | -24~-9 ° |
3 | 郵儲銀行將點亮2024年“美好生活季”,邀您共創美好生活。廣西壯族自治區錦繡聖堂山出現白霜景觀,山峰上的白頭綻放出“花”,具有熱帶冬季的魅力。 | -23~-12 ° |
4 | 廣東省啟動退役軍人新職業國家考試中國住房城鄉建設部:前11個月全國啟動城鎮老舊小區改造5.3萬個 | -23~-8 ° |
5 | (追雪花看新疆)這裏的土地從太空“吃”“益生菌”。東風汽車公司原黨委常委、副總經理董東成接受紀律審查和監察調查。 | -20~-8 ° |
6 | 中國公安部確定2024年為打擊網絡謠言專項行動年(看鄉村行、振興)“小秸稈”發揮農業“大循環”江西六安市推進秸稈綜合利用 | -20~-8 ° |
7 | 我們要繼續依靠改革開放增強發展內生動力。日均旅客7萬人次哈爾濱機場迎來一波又一波冰雪遊客 | -20~-5 ° |
8 | 甘肅省積石山市發生6.2級地震現場調查和搜救工作已結束,工作重點轉向轉移安置和傷員救治。義烏人保財險考慮長期護理保險等立體醫療服務體係“養老” | -19~-10 ° |
9 | 世界銀行:“菲律賓可能存在大米供應問題”網絡上頻頻傳播熱點話題謠言,中國警方正聯動多部門嚴厲打擊。 | -18~-12 ° |
10 | 韓國水原市公交車與人群相撞1死17傷報告稱明年全球鋼鐵需求將由降轉增 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 學者王立群:讀書時一定要誠實、誠實。中石化董事長馬永生:技術突破將是實現“二氧化碳”目標的核心動力 | 7优 |
2 | 氣象專家解釋吉林省持續出現極低氣溫的原因台媒聚焦大陸:四川瀘州蝴蝶畫以舞獅拍掌表達民俗文化 | 7优 |
3 | (經濟評論員)東盟市場為何青睞中國新能源汽車?全國金融工作會議在京召開 | 7优 |
4 | 郵儲銀行將點亮2024年“美好生活季”,邀您共創美好生活。新書《中韓緣分在首爾》出版紀念活動在首爾舉行。 | 7优 |
5 | 專家:應對氣候危機既要認識危險,又要抓住機遇(追雪花看新疆)這裏的土地從太空“吃”“益生菌”。 | 7优 |
6 | 四川省九寨溝縣今年前11個月接待遊客690.88萬人次,推動交通與旅遊融合發展山東各地,人們包餃子、喝雞湯,熱烈迎接冬至。 | 7优 |
7 | (看鄉村行、振興)“小秸稈”發揮農業“大循環”江西六安市推進秸稈綜合利用寧夏回族自治區銀川市礦業小鎮:“金沙灘”上的甜蜜時光 | 7优 |
8 | 中國公安部確定2024年為打擊網絡謠言專項行動年蜻蜓FM主動完成鴻蒙原生應用內測版開發,拓展鴻蒙生態音頻領域範圍 | 7优 |
9 | 廈門總投資17億元打造福建省首個沉浸式文化奇幻戲劇小鎮一名非裔男子在美國警方突襲中死亡,三名涉案警官被無罪釋放。 | 7优 |
10 | 中國住房城鄉建設部:前11個月全國啟動城鎮老舊小區改造5.3萬個中國住房城鄉建設部:前11個月全國啟動城鎮老舊小區改造5.3萬個 | 7优 |
1 | 甘肅省積石山市發生6.2級地震現場調查和搜救工作已結束,工作重點轉向轉移安置和傷員救治。湖北丹江口警方幫助無家可歸8年的老人尋找親人 | 381严重 |
2 | 台媒聚焦大陸:四川瀘州蝴蝶畫以舞獅拍掌表達民俗文化廣西壯族自治區浦北市建設陳皮中央加工基地和陳皮產品交易中心 | 324严重 |
3 | 青海民和震區“大家庭”冬至吃餃子感受到別樣溫暖《龍嘯男孩》為何引發真假之爭? | 273重度 |
4 | 即日起五家主要商業銀行下調人民幣存款利率。廣西壯族自治區浦北市建設陳皮中央加工基地和陳皮產品交易中心 | 270重度 |
5 | 甘肅省積石山市發生6.2級地震現場調查和搜救工作已結束,工作重點轉向轉移安置和傷員救治。首屆極端環境電池技術研討會在京召開提出化學電源發展新思路 | 269重度 |
6 | 一名非裔男子在美國警方突襲中死亡,三名涉案警官被無罪釋放。報告稱明年全球鋼鐵需求將由降轉增 | 257重度 |
7 | 話劇《孔子》在山東省煙台市上演,詩意地表達了“春秋氣象”。應急管理部發布甘肅省積石山市6.2級地震烈度圖。 | 256重度 |
8 | 郵儲銀行將點亮2024年“美好生活季”,邀您共創美好生活。學者王立群:讀書時一定要誠實、誠實。 | 229重度 |
9 | 陝西省丹寧市丹鳳至三陽高速公路建成通車。鄂溫克草原節“冬儲” | 229重度 |
10 | 最高檢公布典型案例強調對惡意拖欠工資予以鐵定懲治我們要繼續依靠改革開放增強發展內生動力。 | 226重度 |
友情链接: